寰球正在发生影响畴昔的深化变化。在科技调动的加持之下开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，寰球变局范围之宏阔、程度之深化、影响之久远，前所未见，并在政事、经济、文化、科技调动、生态环境等畛域不息发生着影响东说念主类畴昔共同运说念的趋势性变化。

传递新闻，记录历史，洞见畴昔，这是主流媒体的包袱。咱们究竟应该若何看待这个寰球的畴昔？这是一个高大的有多重可能性的待解的命题。

2024年，《逐日经济新闻》迎来倜傥风流的20岁，很是驱动“智见畴昔——全球高端东说念主物专访系列”。借此机会，新加坡交游所中国区主席、董事总司理陈庆汲取了《逐日经济新闻》记者（以下简称“NBD”）专访，对中新市集互联互通、企业上市策略、东说念主民币国际化程度、打造耐烦老本导向的投资生态、数字化和区块链本领若何影响交游所行业的畴昔等关联问题发表看法。

新友所北向ETF在管财富限度同比增长2.5倍，交游额增长4倍

NBD：2023年3月，中新两边升级为“全场所高质料的前瞻性伙伴相干”，在推动中新市集互联互通方面，新友所依然完竣了哪些进攻技艺？畴昔还有哪些家具或轨制调动值得期待？

陈庆：新友所集团算作国际最初的金融基础设施平台，用功于推动平台向多元化财富标的发展。咱们积极寻求与其他国度和地区的金融基础设施完竣互补共赢。金融基础设施的互联互通是老本市局势作共赢的进攻器具，这将是畴昔的一个进攻趋势。

各个老本市集均有其上风，通过交游所等金融基础设施的互联互通，不错完竣老本市集的合作与共赢。同期，也能为投资者和机构提供一个精采无比的参与平台，诱骗更多机构和投资者参与到老本市集的合作中。

新友所在这一畛域领有丰富的凯旋陶冶。现在，基于中新市集互联互通的精采无比开端，咱们但愿新友所能成为东南亚进攻的金融基础设施要道，为中国投资者提供进入新加坡和东南亚的进口；同期，增强中国市集和企业群体在国际市集上的影响力，匡助国际投资者进入中国老本市集。

在家具和轨制方面，咱们很满足看到两个精采无比基础依然建立：ETF（交游所交游基金）和指数合作。2022年12月，咱们与深交所、上交所合作，建立了ETF家具互通机制。现在，已有7只ETF通过这一机制挂牌。咱们对新家具在现存机制上的挂牌充满信心，但愿通过ETF互通完竣更大的延展性，膨胀到更多新的家具和财富类别。

指数合作方面，本年1月2日，咱们发布了面向亚洲市集的中证新友所亚洲新兴市集科技指数。咱们正在探索通过此次凯旋的合作，将其家具化，并探索新的指数合作。关于国表里交游所而言，指数合作不错互补两边在信息和数据方面的上风。

NBD：已挂牌的七只ETF、指数家具的交游情况及关怀度若何？

陈庆：7只ETF在新加坡的AUM（在管财富）依然进步2.6亿新元。北向ETF，即在新加坡挂牌交游、子基金为中国国内ETF的家具，成绩于关联政策，其交游额在9月底至10月初速即高潮。与旧年同期比较，北向ETF的总财富管制限度增长了2.5倍，交游额增长了4倍。

南向ETF的财富管制限度和交游量也在快速增长，国内投资者对东南亚财富成就也阐扬出浓厚的酷好。

NBD：北向ETF的财富管制限度及交游额跃升的推出发分是什么？

陈庆：成绩于中国的关联政策。自9月26日起，咱们注重到这些政策为外洋投资者提供了极大的信心。咱们的北向ETF与中证1000指数、科创50指数、深交所的祥瑞创业板ETF、上交所红利ETF等挂钩。这些指数具有代表性，涵盖了创业板和科创板。此外，东南亚的投资者对创业企业的信心增强，这些交游可能恰是信心的推动的。

东说念主民币国际化的鼓励，新友所好意思元兑离岸东说念主民币期货交游量再调动高

NBD：新加坡是外洋最大的离岸东说念主民币中心之一，亦然全球最活跃的东说念主民币繁衍品市集之一。你以为建立东说念主民币离岸市集对中资企业对外贸易及国际合作有何助力？

陈庆：新加坡是外洋最大的离岸东说念主民币中心之一。然则，除从事大量商品贸易的贸易商和经纪商外，好多东说念主可能不太了解交游所算作外汇交游避险和风险管制平台的变装。推行上，交游所是管制外汇风险的一个极佳平台。

新加坡交游所提供的外汇期货繁衍品种类闹热。咱们领有全球最大的离岸东说念主民币期货交游市集，也涵盖了东南亚其他主要货币。关于有巨额国际贸易需求的企业来说，通过交游所一站式管制外汇风险，长短常灵验的。

新加坡交游所的好意思元兑离岸东说念主民币期货交游量在2024年1月，达到历史新高。而字据9月底的数据，本年第三季度的交游量再次创下新高。好意思元兑离岸东说念主民币期货的日均交游额进步了174亿好意思元，比八月份的记录增长了12%。

NBD：什么原因推动好意思元对离岸东说念主民币期货屡调动高？

陈庆：一是东说念主民币国际化的推动。跟着东说念主民币国际化的鼓励，国际交游和投资行为对东说念主民币的需求加多，东说念主民币的利用率也随之提升，风险管制需求也随之增长，这是最进攻的推出发分之一。此外，国际投资和贸易行为自己亦然东说念主民币国际化趋势的推能源。

二是对风险管制需求的加多。市集存在很大的省略情趣，包括好意思联储降息、地缘政事等，这皆给风险管制带来了挑战，群众对风险管制的需求也在加多。

三是东说念主民币离岸市集的风险管制渠说念各类化。除了场酬酢易和营业银行渠说念，交游所提供了期货期权等活泼的交游器具，合约大小和期限皆具有活泼性，场内交游具有便利性，投资者对这些交游品种也愈加熟谙。

这三个驱出发分共同促成了这一趋势，咱们肯定这一趋势将赓续良性发展。

耐烦老本粗略阐扬市集安然器和经济发展助推器作用

NBD：对企业，很是是一些前期干与大或行业周期性较强的企业，耐烦老本难能珍重。你以为应该若何打造耐烦、价值导向的投资生态？新加坡在打造投资生态圈方面进行了哪些努力？哪些陶冶值得鉴戒？

陈庆：我以为“耐烦老本”是一个很是有利的认识。它指的是粗略抗争市集短期波动的影响，长久为投资容貌提供安然资金守旧的老本。它粗略阐扬市集安然器和经济发展助推器的作用，进而促进企业的调动和不息发展。新加坡交游所一直用功于打造这么一个疏淡的生态系统。与其他老本市集的差别在于，它包括监管机构、政府、投资者和交游所在内的国际化参与，共同推动这个生态系统的发展。

新友所集团举办第二场部长级圆桌会议于9月末扫尾，该会议由新加坡副总理王瑞杰主办，这体现了新加坡推动耐烦老本、守旧创业企业发展的刚烈决心。畴昔，政府、监管机构和交游所的决心皆很是大，指标也很明确，即守旧创业企业，包括系数这个词东南亚和中国的创业企业，诱骗耐烦老本的投资。

此外，ESG是新加坡交游所匡助企业诱骗长久耐烦老本的一个握手。新加坡交游所是最早条款上市公司发布ESG通告的交游所之一。咱们在推动ESG通告时，字据不同企业的限度和板块慢慢鼓励。ESG通告增强了投资者的信心，并为特定ESG群体提供了不同的融资款式。有了ESG通告和认识的守旧，对诱骗耐烦老本亦然一个很好的蹊径，粗略优化系数这个词老本结构。

咱们原先通过税收优惠、投资补贴，以及投资机构和投资门槛的优惠政策，来促进新加坡市集生态系统的发展。但在畴昔，这可能还不够。咱们但愿进一步加强生态系统的郁勃发展，很是是在融资智商方面。若何利用好新加坡的资金池和市集，这是新加坡政府和监管机构下一步的标的。

NBD：中国监管层面近期也说起诱导长久耐烦老本入市，你对中国畴昔投资生态打造有何推断？

陈庆：近期中国的货币政策，以及畴昔的更多政策，依然走漏出明确的标的。关联政策将守旧要点畛域的发展，以及阐扬出色的、对实体经济发展有孝顺的上市公司。这些政策会增强市集信心，包括国内的老本和投资者，以及对国度经济的长久信心。国内的投资者和浮滥者信心增强，抵浮滥和经济行为将有很大的匡助。

在昔日的一段时代，咱们见证了中新各个层面之间，在老本市集畛域的换取愈加密切。我有幸参加了本年五月举行的监管圆桌会议，其中包括中新友游所市集参与者之间的换取。咱们进行了深入的商酌，商酌ETF、指数，探讨如安在互联互通方面进行更多的合作和加强。

这是第八次中新监管圆桌会议，我嗅觉商酌愈加深入，也感受到了两边监管机构的决心。深入商酌了老本市集发展，若何诱骗外洋长久老本更多地了解中国的老本市集。

此外，我还参与了此次由中国证监会和两大证券交游所带队的中国优质企业新加坡路演。新加坡路演座无隙地，市集关怀度很是高。

一方面，新加坡投资者对中国企业很关怀，尤其是优质企业；另一方面，证监会率领，以及上交所、深交所率领予以的豪恣守旧，将中资优质企业带到新加坡，这长短常好的。但愿更多的中资企业来到新加坡路演，诱骗投资者，让他们径直了解中国企业。

从“出海”到“国际创业”，中国企业若何“定制”上市策略？

NBD：新友所主板的径直上市及二次上市框架，为中资企业在新融资提供了更多可能。可否先容一下现在在新友所上市的中资企业占等到行业分散情况？已有若干中资企业弃取径直上市？上市后的融资情况是否达到了预期效力？

陈庆：在新加坡交游所上市的公司中，有较大比例的公司来悛改加坡除外。这是新加坡交游所的权贵特征。放置8月，新友所上市企业35%来自外洋，其中，有32%来满足中华地区，约有70家。现在，这些中资企业主要聚会在科技、能源、餐饮、浮滥、金融畛域，还包括4只REITs（房地产信赖）。新加坡市集的特色板块之一是房地产，而咱们最近也看到越来越多的科技企业和新能源企业，他们关于在新加坡二次上市的意愿很是高。

近期，接头在新加坡上市的企业数目比昔日一年权贵加多。一方面，新加坡诱骗了这些科技企业、医疗健康企业和新能源关联企业来新加坡征战公司，算作他们在东南亚或外洋地区的总部。接头其外洋发展的融资需求，他们会接头首发上市和二次上市的可能性。

另一方面，一些中国企业接头到战术发展，但愿在国际化方面取得新的打破。现在，“出海”是一个很是热点的话题。北京大学光华管制学院的路耕作提倡了一个新认识——国际创业，我很是认同这个不雅点。“国际创业”比“出海”更准确地描写了这些企业。他们以调动科技为引颈，很是是在金融科技和医疗科技方面。由于国际创业的推动，他们将新加坡算作一个国际创业地。

此外，除了企业自身推动，投资东说念主也但愿在接下来的发展中，更多地利用新加坡的投资“资金池”，以及新加坡储备的长久资金，如养老基金、主权基金、国际优质基金等进行强强荟萃，为其创造长久发展和不息发展的资金守旧。

NBD：你以为哪类企业合适径直上市，哪类企业合适在新征战中间控股公司？两种模式对企业永久发展的影响有何不同之处？

陈庆：径直上市对公司限度和盈利智商有一定的条款。不外，关于一些疏淡的非渔利企业咱们也粗略选择。

那些业务模式训练、盈利智商强的企业，径直上市比较高效，这类企业往往具备一定的品牌影响力、客户基础和竞争力，粗略濒临公众市集的挑战。基于市集化机制，径直上市不错匡助企业更快地得到市集和投资者的认同，速即诱骗老本注入，并通过上市在市集上站稳脚跟，建立品牌价值。

关于那些跨国盘算、业务结构复杂多元的企业，或需要在不同执法统领区进行战术布局的企业，征战中间控股公司是一个更合适的弃取。为了给中国企业提供更好的上市体验，交游所会在上市前积极辅导企业。

越来越多的中资和国际投行有智商对接和辅导中资企业，守旧和和洽他们与上市机制和投资者的对接。企业弃取上市或到国外发展，最进攻的是对轨制的相识和对接，而不仅是与投资者的对接，这有助于企业上市后的发展和融资。现在，在新加坡上市的企业，以红筹架构为主。

要是企业的业务一部分在国内，一部分在国际，也不错接头将国际业务分拆上市。这么不错使企业的国际业务发展需求愈加领会，让国际投资者粗略更好地了解，完竣专款专用，得到理念念的估值。

NBD：从全球交游所连年上市情况看，新上市企业从行业分散、盘算模式及体量方面有什么特色？

陈庆：源流，全球老本市集在2023年合座呈现出一种整合气象。字据安永发布的全球IPO通告，2024年上半年全球共有551宗上市行为，筹集老本达到522亿好意思元。与旧年同期比较，IPO数目下跌了12%，筹资总数下跌了16%。

亚太地区的IPO也曾很是热点，但市集情怀受到了地缘政事、经济放缓、利率波动等身分的影响。2024年上半年，亚太地区履历了放缓，IPO数目和筹资额同比均有所下跌。这是企业和上市公司在上市决策和投资决策上愈加严慎的结束。

然则，咱们也注重到新加坡市集的特色。举例，海峡时报指数（STI）仍然保持了精采无比的发展态势。上半年，STI与东盟其他国度的同类指数比较具有上风。放置9月初，STI在2024年的总薪金达12.7%。

在新加坡交游所上市的公司中，工业、金融和房地产等传统行业组成了市集的基础。同期，新友所也诱骗了东南亚的企业来新加坡上市，尤其是在浮滥、能源、信息本领、科技调动以及医疗健康等新兴畛域。从盘算模式来看，凯旋在新加坡容身的企业精深选择土产货化策略。其家具联想、运营和供应链管制方面，皆能慢慢适应新加坡及东南亚市集的需求。

关于中国企业的外洋布局和发展，推行上取决于不同企业、不同业业和不同限度的具体情况。咱们以为，新加坡老本市集的上风在于诱骗市值在10亿好意思元至50亿好意思元限度的企业。

一方面，这些企业有机会被纳入海峡时报指数；另一方面，这些企业的投资活跃度也较高。从行业角度来看，新加坡现在有强劲的政策导向守旧调动创业浮滥畛域、医疗健康畛域、金融调动企业、数字科技企业赴新上市。

优秀的企业在利用老本市集时，推行上不错接头不同的老本市集。诚然，企业还要接头自身的管制成本。但从战术发展的角度来看，在企业具备智商且投资者有信心的基础上，企业不错接头在不同的老本市集布局，均衡风险。

地缘政事影响也应被接头在内。弃取一个最合适企业行业和限度的老本市集算作要点中心合理布局，是一个理智的策略。关于那些市值巨大的公司，不错接头在不同的老本市集进行屡次上市，以充分利用各个市集的上风。

NBD：鉴于数字化和区块链本领的快速发展，你以为这些本领将若何影响交游所行业的畴昔？

陈庆：区块链本领在交游所畛域具有极大的应用后劲。由于其推行上是一种去中心化的分散式记账系统，它在交游环境中的利用尤为合适。交游所应当在数字化和区块链本领的欺诈上走在最前沿，因为它是一个易于践诺这些本领的平台，何况有包袱去推动这些本领的发展。

区块链本领在金融畛域的应用存在风险，其最理念念的气象是去中心化，而去中心化在金融畛域存在风险，因此在金融交游层面，尚不可填塞完竣去中心化。要是交游所粗略妥善利用这项本领并戒指风险，它将为交游环境、交游生态系统以及投资东说念主提供一个精采无比的保护机制。新加坡交游所很是青睐选择这项本领，并在选择和欺诈这项本领的同期，用功于提供一个受保护的交游环境。

在自动化交游系统方面，如安在风控的同期了，守旧高频交游和算法交游，以提升市集流动性和交游效力，咱们领有丰富的陶冶。推行上，咱们此前也教唆过投资者，高频交游和量化交游可能带来的挑战和风险。

交游所的自动化交游系统管制与风险戒指，应当完竣互相督促和致密联结，以确保本领的健康发展。在信息安全和驻扎方法方面，要防患网罗报复和数据裸露。新友所选择了先进的安全本领和驻扎方法，确保系统和数据的安全性。

在数字化本领的发展中，新加坡交游所的外汇市集荣获了2024年Waters Technology亚洲大奖的最好AI处理决议奖。通过将AI本领整合到处理决议中，咱们不仅提升了交游效力，还为行业诞生了新的交游和风险管制程序。

逐日经济新闻

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